衍生于疫情的“原年人”（即:原地新年的人）一词，正在成为新年的一种新生态。

  新一代“厨房小白”也掀起新年消费的新浪潮，红油面皮等便利食物会被“原年人“偏心吗？

  网红单品红油面皮背面，四川白家阿宽食物工业股份有限公司（下称“阿宽食物”）于近来敞开A股上市冲刺，欲与正承受上市教导的今麦郎争夺A股“便利食物榜首股”的头衔。

  招股书显现，2018~2021年上半年，阿宽食物的经营收入分别为4.22亿元、6.31亿元、11.10亿元和5.93亿元，高速增加的趋势或在2021年上半年迎来转机；净利润分别为608.48万元、2364.85万元、7607.83万元和1981.04万元，相同面临着增幅回落。

  红油面皮之外，阿宽食物仍是三只松鼠（300783.SZ）、李子柒等知名品牌的代工厂；亦是旧日电商直播的获益者。

  面临巨子扩张、新品牌层出的职业格式，阿宽食物的继续增加成为难题；依靠电商途径，推行费日益高企，营收只得负重前行；仿照门槛过低，高度依靠单一产品，差异化打法有效性存疑；在高度重合的消费场景下，红油面皮、外卖和预制菜，哪个会被原年人偏心？

  2001年，陈朝晖从广告业“斜杠”到便利食物职业，创建阿宽食物的前身白家食物，其主营的便利粉丝风行商场，成为大型便利食物加工企业。但是彼时国内便利食物职业正阅历恶性竞赛，价格厮杀、产能过剩，白家食物困难求生，更是堕入与白象食物的商标胶葛中。

  时值2016年，商场呈现回暖征兆，“鸭先知”陈朝晖便重整旗鼓，阿宽食物由此诞生。获益于区域性便利食物的走红，阿宽迎来了翻红关键，也成为三只松鼠、百草味、李子柒等品牌的代工厂。在现在方面食物群雄环伺的格式中，阿宽食物作为新生代“搅局者”，已成为不行忽视的新势力。

  「不贰研讨」发现，2018年以来，阿宽食物进入成绩的上升通道；但在2021年上半年，这一趋势好像正被打破。

  招股书显现，2018~2021年上半年，阿宽食物的经营收入分别为4.22亿元、6.31亿元、11.10亿元和5.93亿元。

  与同行竞对比较，阿宽食物的体同行然太小。财报显现，2021年上半年，康师傅的便利面事务收益为127.22亿元；一致企业我国的便利面事务收入为43.98亿元。中华全国工商业联合会数据显现，正在策划上市的今麦郎2020年营收到达218.49亿元。三家巨子营收规划皆远超阿宽食物。

  从净利润来看，2018~2021年上半年净利润分别为608.48万元、2364.85万元、7607.83万元和1981.04万元。因为前期本身基数较小，阿宽食物的净利润呈现几许倍数的高速成长；而在2021年上半年，成倍式增加戛但是止，同比增幅或呈现回落。

  毛利率增加的转机点则来得更早。招股书显现，2018~2021上半年，阿宽食物的主经营务毛利率分别为37.51%、36.22%、29.31%和27.54%。从2020年开端，阿宽食物的毛利率逐年下降，并损失商场优势，低于职业平均值。

  阿宽食物在招股书中解说称，2021年上半年毛利率的颓势，是加速商场布局和途径建造、加大对各类途径客户的扶持力度所形成的。

  尽管成绩阅历快速增加，但猛然下滑的态势不由让商场生疑：时至今日，阿宽食物能否继续坚持扩张气势？

  究竟当下便利面商场格式已定：康师傅（、一致（00220.HK）和今麦郎三分全国；日清食物（01575.HK）、克明食物（002661.SZ）等第二队伍凶相毕露；拉面说食族员等新品牌独具一格。阿宽食物身处重围之中，破局之路漫漫，与今麦郎争夺A股“便利面榜首股”的底气好像缺乏。

  但阿宽食物本身也有可圈可点之处，凭仗其新消费特质，获得了包含高瓴创投、茅台建信基金、壹叁本钱等一众本钱参投，或也能为其带来二级商场的背书。

  比较于职业巨子来说，阿宽食物的体量仍有必定的距离；上一年以来成绩增速放缓，也让阿宽食物的未来开展预期蒙阴。加上其在细分便利食物赛道尚不具有垄断性的优势，怎么确保继续的成绩增加、抢占商场份额，是阿宽食物面临的巨大应战。

  近年来，跟着广西螺蛳粉等新式便利食物的走红，更多带有区域特征的便利食物得到注重。

  主打四川特征的红油面皮，便是阿宽食物的网红大单品。依据招股书，2020年红油面皮的出售额约4亿元，奉献了当年三分之一的营收。

  阿宽食物的产品矩阵由便利面、便利粉丝、便利米线与自热食物等四大品类构成，其间红油面皮地点的便利面品类，是最主要的营收来历。招股书显现，2018~2021年上半年，便利面品类的营收分别为1.66亿、2.76亿、5.72亿和3.78亿元，占比分别为40.60%、45.12%、53.03%、65.28%。

  在便利面产品线之外，阿宽食物尽管也接连推出了其他品类的新品，但却并未改动其营收奉献率逐步下滑的趋势。其间，便利粉丝的营收奉献占比从2018年43.67%的缩减到2021年上半年的23.07%，意味着阿宽食物其他品类的新品，并未复刻当年红油面皮的火爆。

  「不贰研讨」发现，与地域的绑缚是其产品命名最明显的特征。除了推出重庆酸辣粉、新疆炒米粉、广西螺蛳粉等抢手地域性便利食物，还有成都粉节子、贵州花溪牛肉米粉等相对小众的产品。

  能够看出，阿宽食物的开展途径非常明晰：不与头部企业竞赛群众商场，而是瞄准了地域性、受众涣散但规划并不小的细分商场；经过恢复地方特征风味、共同的酸和辣等成瘾性口味，不断强化顾客的复购志愿，然后树立起新的品类认知。

  除了红油面皮，阿宽食物还有一个更为顾客熟知的身份：李子柒品牌的代工厂。

  因为产品配料很多、供应链涣散，便利食物品牌遍及选用代工形式出产。为三只松鼠、百草味、李子柒、网易严选等客户供给贴牌代工服务，也成为了阿宽食物一项重要的营收来历，2018~2021年上半年营收奉献分别为4.85%、11.18%、13.92%和10.08%。

  作为新消费品牌，阿宽食物的兴起与电商途径密不行分。招股书显现，2018~2021年上半年，线上出售途径分别为其奉献了47.53%、50.46%、61.34%和63.58%的营收；淘宝、京东、拼多多等第三方电商途径是其最主要的出售途径。

  与之相对应的是电商推行费用的高企。招股书显现，2018~2021年上半年，阿宽食物的电商途径服务费分别为1460.33万、2342.90万、5646.39万和3517.32万元。也便是说，在2020年2.3亿的电商自营收入中，有近25%需求作为推行费用支交给电商途径和主播。

  这是网红爆款打法不得不支付的价值，但日益高额的推行费用，将给阿宽食物本就负重前行的营收带来更大压力。线上瓶颈期将至，阿宽食物或许会像其他新消费品牌相同，愈加注重线上线下的协同。

  尽管仅凭现在的体量，阿宽食物难以改动便利面的商场格式；但赋有地域特征的产品使其具有了差异于其他品牌的特征。经过弥补细分场景，以打出差异化招牌的行动，或许将成为阿宽食物弯道超车的最大助力。

  依据国信证券研讨所，2019年我国便利食物的商场规划达4500亿元，若依照年均复合增速6%核算，2025年便利食物的商场规划估计将达6300亿元。

  巨大的商场加上很多使用场景，即使传统巨子环伺，阿宽食物等新品牌依旧能找到新的切入点。

  但「不贰研讨」以为，阿宽食物想要在新式便利食物赛道弯道超车，仍有两大重要问题待解。

  其一是无法铲除的同质化，归根到底是短少技能护城河：当仿制的门槛过低，立异将变得毫无意义。最典型的事例来自于一致老坛酸菜面的魔性广告“有人仿照我的脸，还有人仿照我的面”。老网红螺蛳粉也面临着非常严峻的同质化问题，类似的配料、相同的口感，大幅减少品牌在此间的存在感。

  尽管阿宽食物具有自己的工厂、独立的供应链和制作技能，并已将差异化作为破局之道，但在研制上，阿宽食物并没有给予满足的注重。

  招股书显现，2018~2021年上半年，阿宽食物的研制费用占营收比重分别为0.41%、0.59%、0.44%和0.50%；到2021年6月底，公司研制人员仅39名，占职工比重为2.3%。

  较低的研制投入意味着较低的仿照难度，阿宽食物创始的新产品，在初获商场认同后，将有或许被友商敏捷仿照，然后导致差异化战略的失效。

  新式便利食物从价格设置上切中传统便利面和外卖食物的空白区域，其与外卖食物的顾客和消费场景都高度重合，势必将面临顾客的直接争抢。

  据封面新闻报道，阿宽食物创始人陈朝晖在2020年6月承受采访时曾表明，要用新式便利食物去切开外卖这个6000亿的商场。

  不仅如此，现在整个便利食物职业，正在迎来它最新的竞赛对手、当下餐饮消费最大的风口——预制菜。艾媒咨询数据显现，未来3~5年内预制菜有望成为下一个万亿餐饮商场。

  相同操作简略、价格可控，预制菜在顾客眼中更具多样化、愈加新鲜健康。假以时日，或将对包含阿宽食物新式便利食物品牌道形成巨大冲击。

  与很多新消费品牌相同，阿宽食物想要走得更远，就须得仰仗Z代代的垂爱。产品口味、地域特征，乃至猎奇心思都将是其竞赛力的组成部分，需求紧跟年轻人的消费习气，布局优势品类产品。

  一起，面临职业表里剧烈的商场竞赛，阿宽食物有必要守住本身最大的底牌——完好的供应链以及差异化的产品。只要营销和研制左右开弓，进一步加固护城河，才干防止沦为“稍纵即逝”的网红，在剧烈的竞赛中立于不败之地。

  阿宽食物激增的成绩，更多凭仗“鸭先知”的敏锐嗅觉，赶上便利食物职业全体涨价带动下的“春江水暖”。

  但潮退后，面临巨子扩张、新品牌层出的职业格式，继续增加成为难题；依靠电商途径，推行费日益高企，营收压力渐重；仿照门槛过低，差异化打法有效性存疑；消费场景重合，需与外卖和预制菜争夺商场。

  爆款不是结尾，上市也不是结尾。红油面皮的爆红，或许能带来一时光鲜，却无法确保阿宽食物稳坐A股“便利食物榜首股”宝座。

  对开展中问题的解决方案，才是决议阿宽食物未来上限的主要因素。只要紧跟顾客的需求、不断加固护城河，才是如此重围下的破局之道。

  1. 《白家食物陈朝晖：接连三年完成高增加白家食物敞开新式便利食物新赛道》，封面新闻

  3. 《“新锐品牌”阿宽食物营收两年翻番，康师傅和一致有压力了？》，香港财华社

  不贰研讨郑重声明：文中观念系作者个人观念，不代表本途径就此提出任何出资主张。出资者应慎重理性作出出资决策。